Петров А.Ю. К вопросу об оценке финансово-хозяйственного положения Российско-американской компании в начале XIX в. // Экономическая история. Обозрение / Под ред. Л.И.Бородкина. Вып. 8. М., 2002. С. 86-87 (Постраничные примечания).

В интернет-версии публикации начало каждой страницы отмечено: {номер страницы}.

---

{86}

А.Ю. Петров (ИВИ РАН)

К вопросу об оценке финансово-хозяйственного положения
Российско-американской компании в начале XIX в.

Тезисы доклада на заседании ЦЭИ 7 марта 2001 г.

    За более чем полувековой период своего существования Российско-американская компания (РАК) пережила немало взлетов и падений. Один из наиболее существенных кризисов произошел почти сразу после образования этой монопольной организации1. Кризис выразился в невозможно-сти платить дивиденды акционерам компании и своевременно обслуживать "кредитный долг".

    Российско-американская компания была образована 8 июля 1799 г. на основе созданной 3 августа 1798 г. Соединен-ной американской компании (САК). Хотя в уставе САК говорилось об ак-циях, данную форму организации капитала вряд ли возможно назвать ак-ционерной. Стоимость акций рассчитывалась путем простого деления "все-го в оборотах состоящего капитала" на общее количество акций. С акциями было решено обращаться как с привычными паями, имеющими только дру-гое название. Паи относились к активам компании, что можно было счи-тать вполне оправданным, ведь пай означал конкретное денежное или ка-кое-то материальное содержание уже вложенного в компанию.

    Согласно генеральному балансу РАК за 1799 г. стоимость акций стала вычисляться исходя из разницы между акти-вами и пассивами компании. На практике же определить цену акции оказа-лось очень сложно, ввиду задолженности компании перед собственными крупнейшими акционерами в размере более чем на 1 млн руб. Кроме того, было непонятно, почему "все приобретенные прибыли присоедены к складственному капиталу". В 1800 г. последовало решение Сената о том, что "акции (РАК - А.П.) для казны неблагонадежны"2.

    Наиболее сложным в финансовом отно-шении для РАК стал 1802 г., когда подошел срок выплаты дивидендов по акциям РАК. Оказалось, что платить дивиденды, согласно генеральному балансу, у компании нет никакой возможности. Существовало по крайней мере три версии генерального баланса за 1802 г., которые крайне отлича-лись друг от друга. Первый вариант - это баланс, составленный Главным правлением. Второй - баланс с критическими замечаниями Н.П. Резанова. Третий вариант - баланс с {87} комментариями Главного правления на замеча-ния Н.П. Резанова, который достаточно жестко обошелся со статьями за-долженности перед компанией, не имеющими документального подтвер-ждения. Он предлагал не считать все паи РАК активами компании, а это более чем 1,2 млн руб. Сумма активов по Америке оказалась завышенной более чем в 5 раз. Давалась оценка состояния товаров на рынке в России, где их стоимость была преувеличенной на 20%. В целом Н.П. Резанов предлагал исключить более чем 4,5 млн руб. из активов компании3.

    В ходе исследования удалось выяснить, что соответствующие правительственные органы занимали явно пассивную позицию при составлении первых балансов компании, пропустив очевидные нарушения при расчете стоимости акций. Причины кризисных явлений в деятельности РАК (что дало основание исследователям говорить об убыточ-ности компании) лежали в неправильных расчетах стоимости активов и не-верном определении номинальной цены акции. На практике акция как фи-нансовый инструмент деятельности РАК появилась не ранее 1804-1805 гг. Представляется, что в России в целом акционерный капитал в современном понимании этого слова начинает свой исторический отсчет также не ранее на-чала XIX в., а не в середине или даже конце XVIII в. "Акционерные компании" второй половины XVIII в., действовавшие на юге России, на самом деле лишь носили название акционерных, но таковыми не являлись. Под акцией же вплоть до указанного времени понимали "пай", с его конкретной финансово-хозяйственной нагрузкой.

---

1  История Русской Америки. 1732-1867. / Под общей редакцией академика Н.Н. Болховитинова: В 3 т. М., 1997-1999. Т. 2. Деятельность Российско-американской компании. 1799-1825. С. 117.

2  Указ Правительст-вующего сената, 10 сентября 1800 г. // Архив внешней политики Российской империи. Ф. РАК. Д. 167. Л. 3.

3  Ведомость : ка-питала Российско-американской компании: к 1803 г. // Российский государственный исторический архив. Ф. 994. Оп. 2. Д. 824. Л. 1-5об.