Обзор очередного номера

Послал Журнал Эксперт 24 сентября 1999 16:26:34

ТЕМА НОМЕРА "Эксперт-200": ежегодный рейтинг крупнейших компаний России Рейтинг крупнейших
российских компаний по объему реализации продукции (список 1) Рейтинг крупнейших российских компаний по
рыночной стоимости (капитализации) на 1 сентября 1999 года (список 2) Крупнейшие компании: итоги года
Реструктуризация, консолидация, ликвидация неэффективного производства -- вот основные лозунги, под
которыми в минувшем году протекала жизнь 33 крупнейших компаний

АВАНСЦЕНА ЭКОНОМИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ

Банки скинутся на защиту вкладов. Marlboro по цене "Явы". Энергетический экспорт на подъеме.
Биржевая война в Европе. Иран ускоряет экономические реформы. Нефтяные короли готовятся к зиме Новая
приватизация Необходим переход от фискальной приватизации к инвестиционной, считает ректор Высшей
школы приватизации и предпринимательства Виталий Кошкин Охота на ведьм Удушливый бизнес-климат в
России переводит в разряд нелегальных значительную часть некриминальных финансовых потоков Магия
тяжелой иены Япония готова поколебать безусловное лидерство США на мировом рынке капиталов

КОМПАНИИ

Москва вращает барабан Столичное правительство начинает масштабный проект в области электронной лотереи.
С его помощью чиновники возьмут под контроль весь лотерейный бизнес города МФК арестует имущество
регионов. "Кампомос" начал выпускать детскую колбасу. Русский авиасервис. Разборчивая "Татнефть".
Англичане меняют имидж Острая недостаточность Чтобы повысить качество медицинского обслуживания,
страховые компании должны кредитовать клиники

РЫНКИ

Медвежья хватка мэрии Цены жилья в Москве
стабилизировались. Продавцы квартир считают, что предел уже достигнут, но столичные власти намереваются
еще больше "опустить" рынок Меняю Сочи на Париж. С доплатой Шанс возродиться, выпавший после
августовского кризиса внутреннему туризму, так и не был использован ПОЛИТИКА Встречный пожар Миф о
досрочной отставке президента нужен лишь для того, чтобы она не состоялась Возвращение Густова не
состоялось Жители Ленинградской области выбрали губернатора уже в первом туре Арийский синдром На
Западе ширятся ряды борцов за расовую, религиозную и нравственную чистоту Дипломатия катастроф. Уран,
графит и молнии. Пхеньян будет добрым и сытым. Зачатки правительства Европы. Убили красноармейца

ОБЩЕСТВО

Козья экономика Россию спасет коза

КУЛЬТУРА Все вертится Группа "Аукцыон" после
шестилетнего перерыва выпустила новый диск "Зимы не будет" Фонд Сороса угодил в Сибирь. Театр Кабуки в
Москве. КСК-СК -- 1:0. Ждите реванша Любить по-Russky Англичане и американцы сделали нам мюзикл

ИНДИКАТОРЫ
Макроиндикаторы Финансовый рынок России Мировые рынки

ЭКСПЕРТ ON-LINE
НА УЛИЦЕ ПРАВДЫ
Черное золото -- яд Экономика России слишком сложна, чтобы ее смог модернизировать сырьевой
экспорт "Эксперт-200": ежегодный рейтинг крупнейших компаний России Списки крупнейших компаний
публикуют национальные деловые издания всех развитых стран -- в том числе и журнал "Эксперт". Это уже пятая
наша публикация списка двухсот крупнейших российских компаний. И публекация эта замечательна не только
порядковым номером, и не только тем, что она появилась в юбилейном двухсотом номере журнала "Эксперт". В
этом году "Эксперт-200" получил своеобразный знак качества. PricewaterhauseCoopers, одна из ведущих
международных организаций тщательно изучила методику рейтинга и организацию работ по его составлению и
дала свое положительное заключение. Основные тезисы "Эксперт-200" образца 1999 года Сырьевой сектор
уверенно занимает лидирующие позиции. Состав двадцатки компаний с наибольшим объемом реализации на
редкость стабилен. 18 из 20 компаний относятся к сырьевому сектору (ТЭК и металлургия) и лишь две
представляют машиностроение. И такое соотношение наблюдается уже пятый год подряд. Сырьевой сектор
превалирует не только в двадцатке лидеров. Из двухсот предприятий рейтинга к нему относятся 96, на их долю
приходится 81% от общего объема реализации. Большая часть крупного бизнеса управляется из Москвы. В
Москве работают 12 из двухсот крупнейших компаний, кроме того в столице находятся головные офисы десяти
трансрегиональных гигантов. В сумме это почти 60% крупной промышленности. Значительная часть крупного
бизнеса работает в регионах с высоким уровнем инвестиционного риска. В основном крупная промышленность
сосредоточена в 15 из 89 российских регионов. Причем в 8 из этих 15 региональный риск инвестиций выше
среднего уровня. Тенденции Вновь увеличился уровень монополизации российской промышленности. Виной
тому реструктуризация, укрупнение наиболее успешных компаний. Последние спешно избавляются от
малопроизводительного балласта и, используя немногочисленные прелести кризиса, задешево, а порой и просто
за долги, скупают наиболее лакомые куски. В прошлом году прирост объема реализации заметно сократился не
только в валютном, но даже в рублевом исчислении. Если в 1997 году совокупная реализация двухсот крупнейших
по сравнению с предыдущим годом увеличилась на 16,5%, то в 1998-м всего на 12,5%. По-видимому, сказался
спад промышленного производства, начавшийся еще в первом полугодии 1998 года. Активизировалась
структурная перестройка промышленности. Список двухсот крупнейших значительно обновился, в нем появилось
39 новых компаний. Сильно изменилось взаимное расположение компаний в списке, как говорится, расклад сил.
Но что интересно: расчеты показывают, что бизнес в западных странах столь же мобилен, что и у нас. Так что в
этом мы вполне соответствем мировым стандартам. Сдали свои позиции компании нефтяной отрасли, черной
металлургии, шинная промышленность. Лидеры роста -- компании машиностроения, целлюлозно-бумажной
промышленности, химии и нефтехимии. В двадцатке наиболее динамичных компаний по четыре представителя
целлюлозно-бумажной промышленности и машиностроения. Наибольший потенциал роста имеют
машиностроительные компании. Хотя бы потому, что они могут наращивать выпуск при минимальных
инвестициях, просто задействуя простаивающие мощности. Этот потенциал при минимальной поддержке власти
дает огромный эффект. Компания "ТВЭЛ", выпускающая тепловыделяющие элементы и сборки для атомных
реакторов, более чем удвоила объем реализации благодаря контрактам, заключенным в рамках
межправительственных соглашений. Или московские автозаводы, патронируемые Юрием Лужковым. За год ЗИЛ
переместился с 87-й на 56-ю позицию, а находившийся ранее за пределами рейтинга "Москвич" фактически
занял его место (102-е). Эффективность бизнеса Впервые за пятилетнюю историю общий результат финансовой
деятельности двухсот крупнейших оказался отрицательным. Виной тому девальвация рубля. Те компании,
которые успели воспользоваться дешевыми западными кредитами понесли просто огромные убытки за счет
переоценки валютных долгов. Убыток порой в 3-6 раз превышал годовой объем реализации (КамАЗ, "Москвич",
СП "Полярное сияние"). Даже в отраслях, традиционно считающихся малодоходными, можно получать
сверхприбыль. Машиностроение убыточно? А вот Завод имени Дегтярева показал рентабельность 30%, и в
двадцатке наиболее рентабельных еще три машиностроительных компании. Угледобыча не выгодна?
Пожалуйста, рентабельность компании "Читауголь" равна 25,8%. Неблагоприятная конъюнктура мирового рынка
нефти, непосильные платежи в бюджет? Но "Сургутнефтегаз" и ЦТК рентабельны -- 17-19%. Для сравнения:
среднемировая рентабельность в крупном бизнесе -- 6,7%. Производительность труда в российской
промышленности в десять раз ниже среднемирового уровня. Если в среднем по двумстам крупнейшим
отечественным компаниям на одного занятого приходится 28,6 тыс. долларов, то по пятистам компаниям мира --
289 тыс. долларов. Так что среднеевропейский уровень зарплат нам и не снился. Инвестиционная
привлекательность Три четверти российской крупной промышленности абсолютно неликвидны. Приоритеты
инвесторов за прошедшие годы почти не изменились. 86% стоимости двухсот крупнейших по капитализации
(список 2) -- это компании нефтегазового комплекса, электроэнергетики, телекоммуникаций. Тем не менее,
инвесторы все же стали более разборчивыми. Если год назад среди 30 наиболее высоко оцененных компаний 24
относились к телекоммуникациям, то в нынешнем году уже только 13. Зато в этом списке наконец достойное
место заняли АО "Сургутнефтегаз", НК "ЛУКойл", появились машиностроительные компании.