Юридические и налоговые аспекты - Практика

История привлечения финансирования и формирования налоговой политики ОАО "Герц"

ОАО "Герц" - известная российская фирма в области разработки и серийного производства приборов стабилизации и селекции частоты - кварцевых генераторов, фильтров и резонаторов, предназначенных для средств телекоммуникаций, управления и навигации, аварийно-спасательной и контрольно-измерительной техники. ОАО "Герц" оснащено современным высокопроизводительным оборудованием и имеет передовую технологию мирового уровня. Прочные традиции и высокий уровень профессионализма сотрудников компании позволили ей стать одним из лучших предприятий в своей области, не только в России, но и за рубежом.

Компания поддерживает и развивает высокоэффективную систему обеспечения и контроля качества, основанную на использовании российских и международных стандартов для изделий электронной техники, в том числе военного и космического назначения. Так, в 2003 году компания была сертифицирована на соответствие международной системе стандартов ISO 9001, а в 2004 году получила сертификат Росстандарта. Более 80% продукции компании поставляется на экспорт, среди заказчиков продукции - телекоммуникационные компании из США, Канады, Германии, Великобритании, Кореи, Китая и др.

Однако экономическое положение предприятия не всегда было таким стабильным.

История компании начинается с начала 70-х годов ХХ века, когда разработка и производство приборов стабилизации и селекции частоты были выделены в самостоятельное предприятие.

В начале 90-х годов в результате приватизации предприятие было преобразовано в открытое акционерное общество. При этом первоначально в соответствии с законодательством о приватизации Правительством РФ было приято решение об использовании специального права - "золотой акции" на участие государства в управлении предприятием. Владение "золотой акцией" предполагает назначение в совет директоров и ревизионную комиссию предприятия представителей государства, которые наделены практически неограниченными полномочиями с точки зрения контроля за принятием ключевых решений с помощью права вето. Так, к числу решений, которые могли быть блокированы государством с помощью механизма "золотой акции" относятся: изменение учредительных документов, реорганизация и ликвидация предприятия, изменение уставного капитала, заключение крупных сделок.

Несмотря на то, что продукция ОАО "Герц" является уникальной (во всем мире имеется не более 10 фирм - прямых конкурентов ОАО "Герц") в конце 90-х годов компания в силу внутренних и внешних факторов столкнулась с необходимостью значительных структурных изменений. Кризисное финансовое состояние, задолженность по заработной плате и налоговым платежам, заблокированные счета, низкая производительность труда и отсутствие эффективной системы управления персоналом, устаревшее оборудование - все это ставило компанию перед непростым выбором: закрыть производство или принципиально поменять подход к организации бизнес-процессов. Выбрав второй вариант, ОАО "Герц" неизбежно подошло к вопросу об источниках финансирования намеченных мероприятий.

Менеджментом предприятия рассматривалось несколько возможных вариантов: привлечение долевого финансирования (поиск стратегического или портфельного инвестора), получение банковского кредита, бюджетное финансирование в виде субвенций и субсидий. При этом руководство стремилось, с одной стороны, сохранить по возможности контроль над предприятием, а с другой, ощущая дефицит не только в инвестиционных ресурсах, но и управленческом опыте, привлечь к управлению предприятием партнеров и единомышленников.

Проблема заключалось в том, что снижающиеся доходы от основной деятельности в условиях ограниченности внутреннего спроса и отсутствие ликвидных активов делали ОАО "Герц" не самым привлекательным объектом для долговременного вложения средств. А именно "длинные деньги" и нужны были предприятию для комплексной реструктуризации. Рассчитывать на резкое увеличение доходов от продажи продукции на внешних рынках также не приходилось, поскольку значительный объем экспорта реализовывался через одну западноевропейскую компанию, которая продавала продукцию ОАО "Герц" в Европе под своими торговыми марками.

В результате анализа эффективности различных вариантов финансирования, руководство компании пришло к выводу о необходимости поиска инвестора. После длительных переговоров было получено предварительное согласие одного из региональных венчурных фондов Европейского банка реконструкции и развития, действующих на территории РФ на привлечение 1,7 млн. долларов в обмен на 15 % обыкновенных акций ОАО "Герц". В то же время фонд предъявил достаточно жесткие требования в части изменения учредительных документов предприятия, формирования маркетинговой составляющей и повышения прозрачности бизнеса. Таким образом, прохождение market-study потребовало от ОАО "Герц" значительных организационных усилий и временных затрат.

После проведения всех требуемых инвестором мероприятий в феврале 2002 года было подписано инвестиционное соглашение, по условиям которого ОАО "Герц" в счет оплаты уставного капитала было получено 1,3 млн. долларов денежными средствами и в виде оборудования, стоимость которого была оценена независимым оценщиком в 400 тыс. долларов. Кроме того, фонд предоставил компании кредит в размере 700 тыс. долларов под 16% годовых в валюте и безвозмездную техническую помощь в размере 200 тыс. долларов.

Ограничение на использование полученных средств было установлено фондом только в части технической помощи: за счет указанных средств могло финансироваться только получение консультационных услуг (по подготовке к сертификации по ISO9001, переводу бухгалтерии на международные стандарты финансовой отчетности) и обучение работников предприятия. Значительная часть полученных средств была потрачена на модернизацию производства: было закуплено новое оборудование, проведен ряд мероприятий по обновлению инфраструктуры. Часть кредита была направлена на пополнение оборотных средств.

Основным требованием венчурного фонда в части изменения сбытовой политики предприятия была переориентация на внешние рынки, особенно на Китай и Южную Корею. Как следствие, доля экспорта в структуре продаж компании выросла более, чем в 3,5 раза и составляет сейчас порядка 80 % от общей выручки. Несмотря на то, что прямого требования о сокращении персонала фонд не выдвигал, задача контроля за расходами, поставленная инвестором, привела к необходимости увольнения части персонала. В практику работы компании был введен так называемый кадровый "аутсорсинг", когда на период разработки проекта временный персонал предоставлялся специализированной компанией.

В результате проведенных мероприятий объем продаж ОАО "Герц" вырос практически в 3 раза, а номенклатура выпускаемой продукции обновилась на 95 %. В ходе модернизации производства ОАО "Герц" было разработано несколько новых технологий, получено 4 патента, зарегистрирован товарный знак. Кроме того, по требованию инвестора, был значительно улучшен дизайн выпускаемых изделий.

В настоящее время совокупные активы компании составляют порядка 200 млн. руб., выручка от реализации продукции - 180 млн. руб., прибыль до налогообложения 24 млн. руб.

С ростом масштабов и значительным повышением эффективности деятельности увеличился объем налоговых платежей компании. Актуальной стала проблема разработки и внедрения комплексной системы налогового планирования, которая позволила бы компании, оставаясь максимально прозрачной (это было одним из условий фонда), минимизировать налоговые платежи, используя законодательно допустимые возможности.

В связи с этим перед экономическими службами была поставлена задача проведения комплексного анализа объектов налогообложения и особенностей формирования налоговой базы по основным налогам, уплачиваемым компанией, результатом которого должны были стать предложения о возможных направлениях снижения налогового бремени.

В результате проведенного исследования были сформулированы предложения, вынесенные на рассмотрение Совета директоров ОАО "Герц". Среди предложенных мероприятий наибольшую дискуссию вызвали:

• создание оффшорной компании, через которую планируется осуществлять основные экспортно-импортные операции ОАО "Герц";

• разработка специальной налоговой политики, позволяющей за счет выбора тех или иных способов признания фактов хозяйственной деятельности, вариативность которых предусмотрена налоговым законодательством, минимизировать налоговые платежи (при этом указанные способы во многих случаях будут значительно отличаться от принципов признания соответствующих операций в бухгалтерском учете);

• дальнейшее сокращение штатного персонала с одновременным увеличением доли работников, с которыми заключены договоры гражданско-правового характера, а также привлеченными на принципах "аутсорсинга";

• оформления отношений с контрагентами в сфере снабженческо-сбытовой деятельности с помощью договоров, имеющих наименее обременительные налоговые последствия.