Выпуск ? 46. Октябрь 2014 г.

Возможности применения метода реальных опционов для оценки инвестиционных проектов в кризисных компаниях

Покрытан Лариса Анатольевна — кандидат технических наук, старший преподаватель, факультет государственного управления, МГУ имени М.В. Ломоносова, Москва, РФ.
E-mail: la.pokrytan@mail.ru
SPIN-код РИНЦ: 3025-1012

Крестьянинов Никита Андреевич — студент, факультет государственного управления, МГУ имени М.В. Ломоносова, Москва, РФ.
E-mail: 0908krestjaninovna@mail.ru
SPIN-код РИНЦ: 3665-1141

В статье показано преимущество применения опционного метода для оценки инвестиционных проектов в кризисной ситуации, который позволяет учитывать неопределенность будущего развития событий, давая более точную оценку эффективности инвестиционного проекта, по сравнению с традиционным методом, основанном на дисконтировании денежных потоков. Выявлены особенности антикризисных инвестиционных проектов. Рассмотрено применение метода реальных опционов к оценке инвестиционного проекта на примере компании химической отрасли, для которого был выявлен опцион на отсрочку проекта и определена стоимость инвестиционного проекта с учетом стоимости реального опциона, рассчитанной с применением модели Блэка-Шоулза.

Ключевые слова

Инвестиционный проект, кризис, неопределенность, опцион, метод реальных опционов, модель Блэка-Шоулза.